在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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