在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间<cos180°是多少，cos180度等于多少/p>

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)cos180°是多少，cos180度等于多少整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季cos180°是多少，cos180度等于多少(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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