自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(p刚结婚是不是会天天做ǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性刚结婚是不是会天天做。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二刚结婚是不是会天天做(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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