自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一(yī)致(zhì)预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zh府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ǐ)跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子(zi)大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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