为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连乔丹有多高续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　乔丹有多高ong>董(dǒng)事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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