近日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热(rè)门(mén)主线的中特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思收盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在(zài)国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质资产注入(rù)上市(shì)平(píng)台(tái)或重组(zǔ)预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原(yuán)因，近(jìn)期(qī)有所改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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