近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律(lǜ)调(diào)查的大行。今年以来(lái)，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对多(duō)家金融机(jī)构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债务融(róng)资工(gōng)具(jù)承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销(xiāo)非(fēi)金融(róng)企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优(yōu)质(zhì)头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续(xù)加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网发布信息(xī)，针对中国进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大(dà)连(lián)银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违(wéi)规(guī)被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入调(diào)查发现，大连(lián)银行等(děng)多(duō)家(jiā)机(jī)构(gòu)存在债券代持(chí)交易等违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易，代(dài)持利(lì)率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市(shì)等方式参(cān)与债券(quàn)代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大。我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意p>

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调(diào)查。相关公告(gào)称，交易商(shāng)协会在(zài)日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主承(chéng)销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在(zài)查处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规(guī)收取发行(xíng)人大(dà)额财务资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自律管理规则(z我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意é)，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年(nián)全年，交易(yì)商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事(shì)务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人被认定(dìng)不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报的原因(yīn)包括低价(jià)包销多期债务融(róng)资工具(jù)，影响了(le)市场正常秩序；部分债务(wù)融资(zī)工具未(wèi)按(àn)照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常(cháng)秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示，做市(shì)商作为银行间市场基(jī)石机构(gòu)，承担着提高市(shì)场流(liú)动性、促(cù)进价格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易(yì)能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律(lǜ)惩(chéng)戒(jiè)向市(shì)场传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大(dà)行来(lái)说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相(xiāng)应的公序责(zé)任，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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