本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差异较(jià过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗o)大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(ji过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗ǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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