北(běi)交所开(kāi)市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(九龙司是哪里？lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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