为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(g四大灵猴的兵器叫什么名字ǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的(四大灵猴的兵器叫什么名字de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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