财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金(j冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗īn)评估(gū)利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压(y冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ā)力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本(běn)。

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