如果(guǒ)要论二季度迄今，全球股票市场中最为靓丽(lì)的网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思一道“风景线(xiàn)”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势(shì)高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以(yǐ)来的新高，收在(zài)30808.35点。在本周早些时(shí)候(hòu)，东证指(zhǐ)数(shù)已经(jīng)率先创下了1990年8月3日以来的最高收盘(pán)点位(wèi)。

　　多组对比可以显示(shì)出(chū)日(rì)股今(jīn)年以(yǐ)来的强势：东证指数年(nián)内已累计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了(le)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数约9％的涨幅(fú)。截止(zhǐ)本周三(sān)，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内(nèi)已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到(dào)二季(jì)度迄今(jīn)的短短(duǎn)一(yī)个(gè)半(bàn)月，日(rì)股的涨幅(fú)更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何(hé)能(néng)一举领涨全球？对(duì)于(yú)许多国际(jì)市场的投资者而(ér)言，近来提(tí)到日股的优(yōu)异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现出(chū)的，无疑都是“股神”巴(bā)菲特在(zài)上月对日(rì)本(běn)市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)出的强烈投(tóu)资意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步(bù)增(zēng)持(chí)了日本五大(dà)商社仓位，令越来越多的业内人士开始(shǐ)注意到这一全(quán)球(qiú)第三大经济体的(de)巨大投(tóu)资(zī)机会。

　　不(bù)过，日股本轮(lún)爆发(fā)背后的成功(gōng)秘(mì)诀，真的仅仅只是获(huò)得(dé)了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然(rán)没那么简单！事(shì)实上，在(zài)M&；；G Investments亚(yà)太股票团队(duì)联席主管Carl Vine看(kàn)来，并(bìng)不是巴菲特的出现让(ràng)日股变得(dé)吸引人。巴菲特所看到(dào)的（机(jī)会）其实也(yě)正(zhèng)是其他人(rén)眼下正在(zài)看到的，人们(men)对(duì)日股的前景正(zhèng)感到(dào)非常兴奋！

　　至于究竟(jìng)有(yǒu)哪些因素(sù)在推动着日股上涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示(shì)，外(wài)国投资者目前已经连续第六周成为了日本股票的净(jìng)买家。在此期间，外国(guó)投资者大举(jǔ)涌入了日股股票和期货市场，净流入逾300亿美元，是过(guò)去(qù)10年最(zuì)大规模(mó)的资金流(liú)入(rù)之一。

　　根据交易所(suǒ)的(de)数据，在截(jié)至5月12日的最近一(yī)周内，海外交易者又净买(mǎi)入了(le)价值7810亿日元（约合(hé)57亿美元(yuán)）的股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济学(xué)”时代初期以来(lái)，他就从未(wèi)见过外国投资者对(duì)日(rì)本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美(měi)银行系(xì)统不稳定和信(xìn)用(yòng)紧(jǐn)缩风险的笼(lóng)罩下，越来越多的(de)海(hǎi)外投资者似(shì)乎(hū)看到了日本股市作为避(bì)险地的“稳(wěn)定性”。日(rì)本股(gǔ)票(piào)给人的长期低迷印(yìn)象(xiàng)正在减弱(ruò)，持续稳定在1美元兑换(huàn)130日(rì)元(yuán)的(de)日元汇率、以(yǐ)及股神巴菲(fēi)特对日本五(wǔ)大商社(shè)的增持，也(yě)令不少海外投资者对(duì)投资日(rì)本产生了(le)更多的兴趣。

　　高盛日(rì)本公(gōng)司就表(biǎo)示，近来(lái)已受到了(le)越来越多平时不(bù)太关注日本市场的海外投资者(zhě)的咨询。不少海(hǎi)外投资(zī)者在看到日本股(gǔ)市的涨(zhǎng)幅超过美股后(hòu)，开始调查其中的(de)原因，他们的建仓(cāng)买入又进一步促使股市上涨(zhǎng)，形成了目前的良性(xìng)循环(huán)。

　　一个(gè)值得留(liú)意的(de)现象是(shì)，在巴菲特上月公(gōng)开表(biǎo)态力挺日股(gǔ)后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔街资本也已相(xiāng)继造访日本。这些海外资金有意复(fù)制巴菲特的策略(lüè)，通过低成本日元(yuán)融(róng)资押注(zhù)高股息(xī)日元资产。

　　其实(shí)，巴菲(fēi)特(tè)在日本五大(dà)商(shāng)社上的加(jiā)大投资，也存在(zài)着在国际市(shì)场上分散(sàn)投(tóu)资对象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美国的(de)增长潜力，但过度集(jí)中会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思rì)本股市的(de)回报(bào)率是(shì)在(zài)波动性远低于美国科技股的情况下实现的(de)。这(zhè)意味(wèi)着日(rì)本股(gǔ)市对美国投资者来(lái)说(shuō)应该颇有吸引力。对美(měi)国债(zhài)务上限的担忧可(kě)能(néng)也刺激了一些(xiē)“末日准备者”涌入(rù)日本股市，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法国兴业银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份报(bà网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思o)告中也表(biǎo)示，“外(wài)资的回归是日本股市复苏的重(zhòng)要标志。（我们）将继(jì)续对日本(běn)股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金(jīn)融和价(jià)值股的投资(zī)。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变(biàn)革(gé)

　　当然，在海外投资者今(jīn)年对日本产生(shēng)兴趣之前，他们(men)此(cǐ)前在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达数十年虚(xū)假的(de)曙光和(hé)令人失望的低回报(bào)。那么这一次，即便有着避险和多元化(huà)分散投资的需(xū)求，他们又为何铁(tiě)了心(xīn)一(yī)定要来日本市场？日(rì)本市(shì)场的(de)吸引(yǐn)力就一定(dìng)远(yuǎn)超(chāo)全球其他地区吗？

　　这(zhè)便不得不(bù)提日本市场(chǎng)眼下正经历的(de)一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服(fú)务提(tí)供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示(shì)，日(rì)本股(gǔ)市本轮上涨的主要原因还源于(yú)治理(lǐ)标准的提(tí)高，以及企业部(bù)门推动向股东返还现金。日本多年的公司治(zhì)理改(gǎi)革已开(kāi)始见效，这项改(gǎi)革最初(chū)由已故(gù)前(qián)首相安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企(qǐ)业(yè)的派息(xī)已大幅增加(jiā)，在截(jié)至今(jīn)年3月的财(cái)年中，日本企业宣布(bù)的回购规模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元（合714亿美元(yuán)）的历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本(běn)公(gōng)司资(zī)产负债(zhài)表上有净现金(jīn)，而美(měi)国的这一(yī)比例只有20％多一点；东证指(zhǐ)数成(chéng)分股公司中(zhōng)约有54％的公司股(gǔ)价低于每股(gǔ)账面价(jià)值，而(ér)标普500指数成分股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这就为日本股市提供了更坚实的底部(bù)和(hé)更(gèng)高的上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变股(gǔ)价跌破每(měi)股(gǔ)净资(zī)产——市净(jìng)率(lǜ)低于1倍的情(qíng)况(kuàng)，还请求上市企业在意识(shí)到资(zī)本(běn)成本(běn)的前提下推进经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应的行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式会社推出了(le)力争“早日实现市净率超过1倍(bèi)”的中期经营计划和股票回(huí)购，股价随后大涨近4成。清水建设株式(shì)会社4月下(xià)旬也(yě)宣布了上限200亿日元(yuán)的股票(piào)回购(gòu)和积极压缩政策性持股的方(fāng)针，该公司股价(jià)随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽车、三菱商事在内的日本(běn)龙头企业在近(jìn)期公布财报时，也均(jūn)宣布(bù)了新的股票回购计划。不少分析师(shī)预(yù)计，到今年5月底，各(gè)日本上(shàng)市公司的回购规模将(jiāng)进一步创下新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛首席日本股(gǔ)票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所）主题正引起许多(duō)海外投资者的共鸣(míng)，他们(men)开(kāi)始看(kàn)到这方面的有利(lì)证据。在交易所(suǒ)这些变化(huà)的推动下(xià)，许多公司正在回购(gòu)股份，厘清经常令人困惑(huò)的交叉(chā)持股(gǔ)，并(bìng)在定期公开(kāi)会(huì)议之(zhī)前与(yǔ)股东进行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味(wèi)着“过去两年在这(zhè)方面发生的(de)事情比过去(qù)30年还(hái)要多”，这是股市充满活力表现(xiàn)的最(zuì)大(dà)单一原因。他们对提高股本回(huí)报率有(yǒu)着坚定(dìng)的(de)态度(dù)，希望市(shì)值上升。

　　宽货(huò)币、稳经(jīng)济

　　最后，日本央行目前(qián)依然宽松的(de)货(huò)币政(zhèng)策和(hé)日本相对(duì)稳健(jiàn)的(de)经(jīng)济基本面，显然也对日股的表(biǎo)现构成(chéng)了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月已走马(mǎ)上任，但日(rì)本(běn)央行暂时仍未改(gǎi)变其大(dà)规模的货币宽松(sōng)路线。即便(biàn)日本通货(huò)膨胀(zhàng)率超过(guò)了(le)央行2％的目标(biāo)，但植田和男依然强调，“还不能(néng)放心地说通胀(zhàng)（达到了央行目标）”。

　　相比(bǐ)之下，欧(ōu)美央(yāng)行今年上半年还在(zài)持续加息，并已被迫(pò)在(zài)物价与经(jīng)济稳(wěn)定之(zhī)间作出艰难抉择。继续宽松的(de)日(rì)本央行眼下依然(rán)处于能(néng)让海(hǎi)外投资者(zhě)放心购买(mǎi)的状态。

　　日本(běn)宏(hóng)观经济的表现(xiàn)目(mù)前(qián)也(yě)相(xiāng)对更为(wèi)稳健。日本(běn)内阁(gé)府17日公布的数据显示(shì)，今年前三个月(yuè)日本国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下了近三(sān)个(gè)季度(dù)以来新高。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受益于(yú)中国放宽旅行限制，4月商务和休闲(xián)外国(guó)游客人数从此前的182万攀(pān)升至(zhì)195万。高盛策(cè)略师在报告中指出，考虑到入境旅游业复(fù)苏(sū)、强劲(jìn)资本支出计划和日本(běn)央行持续宽松等积极因素，日本这个世界(jiè)第三大经济(jì)体的(de)前景(jǐng)十(shí)分强劲。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，从经济合作(zuò)与发(fā)展组织的经济前(qián)景指数来看，日本(běn)目前是七国(guó)集团中唯(wéi)一一个(gè)超(chāo)过临界线100的。

　　日(rì)本第三大在(zài)线经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企业的(de)业(yè)绩似乎(hū)相(xiāng)当(dāng)不错(cuò)，重要的汽车行(xíng)业预计利润将(jiāng)增长。以内需为(wèi)导向的企业正(zhèng)受益(yì)于(yú)入境(jìng)游(yóu)增(zēng)长的前(qián)景，而(ér)大(dà)型(xíng)银(yín)行也获得了丰厚的(de)收益。预计(jì)日本股市到今年年底(dǐ)将进(jìn)一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日本股(gǔ)市今年的(de)涨势或将延(yán)续下去，因盈利(lì)增长(zhǎng)、股票回购和估值仍处于低位吸引了买家(jiā)，巴菲特(tè)的认(rèn)可、公(gōng)司治理的改(gǎi)善均(jūn)提振了市场，而企业财报的不俗表(biǎo)现或有望成为最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思