大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超赓续前行是什么意思，赓续前进的意思老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。赓续前行是什么意思，赓续前进的意思p>

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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