近期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我％的市(shì)场份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICA军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我V I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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