中国(guó)金融行(xíng)业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的(de)“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态(tài)势(shì)，来自(zì)“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年(nián)报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证券(quàn)均(jūn)实现了(le)营(yíng)收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截(j简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪ié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证券展业(yè)的第三个(gè)完整(zhěng)会(huì)计年(nián)度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利(lì)用(yòng)全球化的平(píng)台优势(shì)，整合集团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在(zài)6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层(céng)面的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留(liú)意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议(yì)和合并计(jì)划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司(sī)持续(xù)经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户(hù)提供多维度(dù)、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高(g简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪āo)盛(shèng)高(gāo)华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业(yè)务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京(jīng)高华(huá)完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券(quàn)商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司(sī)高(gāo)净值个(gè)人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财(cái)富(fù)管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依(yī)托汇(huì)丰环球私(sī)人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理(lǐ)的(de)理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富(fù)规划方面的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一(yī)策略下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金(jīn)融(róng)机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公(gōng)司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设(shè)的(de)外(wài)商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待(dài)审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一(yī)次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等(děng)加速(sù)布局(jú)，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发(fā)展理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演变。

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