金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货：白银深(shēn)跌三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回吐三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承(chéng)压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qi三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ān)克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测(cè)试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低(dī)位(wèi)做(zuò)多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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