金(jīn)融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险、银(yín)行业(yè)风(fēng)险广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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