总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数tle="image1">反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数g alt="6万(wàn)亿市场大(dà)消息(xī)！证(zhèng)监会(huì)、上(shàng)交所重大宣(xuān)布" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205705866.png">

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

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　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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