自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月<千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗/strong>“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。