美国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的(de)国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次(cì)专业投(tóu)资者(zhě)对(duì)标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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