投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对jí)中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒ春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对u)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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