衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōn恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思g)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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