钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增(zēng)预(yù)案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短暂(zàn)的(de)上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何(hé)让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池(chí)，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密(mì)度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科(kē)技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫(pò)不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)前车在前(qián)，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池(chí)业(yè)务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭(zāo)深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末(mò)，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投(tóu)资金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性(xìng)能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客(kè)户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知(zhī)名(míng)两轮(lún)电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名称和(hé)订单金额(é)，一直(zhí)语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电(diàn)池产能(néng)落地正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联(lián)新能(néng)源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电(diàn)池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价(jià)已(yǐ)经跌至(zhì)18万元一本书多重，一本书多重有一斤吗/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的(de)一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本(běn)接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量(liàng)产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世(shì)纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电池(chí)有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日(rì)的调研(yán)记录中曾表示，公司钠(nà)电池定(dìng)价(jià)主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠(nà)电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目(mù)的(de)建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路板建设(shè)项目(mù)。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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