5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计(jì)不(bù)构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分(fēn)别控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术(shù)上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到(dào)需(xū)求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对(duì)方发行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方(fāng)关于本(běn)次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序(xù)，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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