美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息(xī)的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能没(méi)有必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如(rú)果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示(shì)，他(tā)们可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的(de)是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一(yī)种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的(de)流动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对(duì)银行业(yè)压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序(xù)运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工(社日节是什么节日 社日节是农历几月初几gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈(tán)判(pàn)代表继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于社日节是什么节日 社日节是农历几月初几云计算平台(tái)和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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