昨夜，美国(guó)银行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大指数集(jí)体(tǐ)低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股(gǔ)又崩了，第(dì)一共和(hé)银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷(shuā)历史(shǐ)新低。硅谷银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再(zài)完(wán)全押注美(měi)联储会再(zài)加息25个基点。6月的(de)美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行(xíng)基准利率仅比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率(lǜ)高出(chū)20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议(yì)中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而(ér)本周早些时候，交易员认为美联储在(zài)5月(yuè)份加(jiā)息几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能性(xìng)外(wài)，掉期交(jiāo)易还(hái)显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对(duì)利率见顶后美(měi)联储降息的押(yā)注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期货主(zhǔ)力合(hé)约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面(miàn)，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发(fā)布声明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布(bù)了(le)一(yī)项将债(zhài)务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶(yé)伦警告称，如(rú)果美国国会不(bù)提高(gāo)政府的(de)债(zhài)务上(shàng)限，由此产生(shēng)的债务违约将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未(wèi)来(lái)几(jǐ)年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业率(lǜ)上(shàng)升，同(tóng)时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限是国会的一(yī)项“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生(shēng)一场(chǎng)经(jīng)济和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来(lái)的投资成本(běn)。如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业(yè)将面(miàn)临信贷市场的恶(è)化(huà)，政府(fǔ)将可能无法(fǎ)向军人家庭和(hé)依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式(shì)宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在推(tuī)特上写道：“每一(yī)代人都要经历为(wèi)了(le)民主挺身(shēn)而(ér)出的时刻(kè)，为了他们(men)的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我(wǒ)相信这是(shì)我们的时刻。这就是(shì)我竞选连(lián)任美(měi)国总统的原因(yīn)。加入我们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段视(shì)频(pín)。

　　法新社(shè)分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄(líng)可(kě)能(néng)受到(dào)“持(chí)续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不应该参(cān)选。不支持他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个(gè)主要(yào)或次(cì)要原因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布劳(láo)动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交(jiāo)易(yì)所公布劳动节期间有关工(gōng)作安排(pái)，调(diào)整相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所通知称(chēng)，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为10％；白银期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥青期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％；其他品种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边市的(de)交易(yì)日收盘结算时，所有品种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复(fù)至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货合约的交易保证金标准调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市(shì)的第(dì)一个(gè)交易日结算时起，上述(shù)品(pǐn)种期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在(zài)各期货持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无连续报(bào)价的(de)第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为7％，投机(jī)交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标准；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的(de)交易(yì)保证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相(xiāng)关(guān)品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的第(dì)一个交易日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货(huò)各合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合(hé)约的保证金(jīn)调整系数根(gēn)据相(xiāng)应股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)单(dān)边无连续报价(jià)的第一(yī)个交易日结算时(shí)起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格(gé)走(zǒu)势(shì)背离，期(qī)货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价(jià)格继续(xù)上涨，截至4月25日，全(quán)国均价(jià)15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原(yuán)因有(yǒu)四点：一(yī)是短期二次育肥造成(chéng)货(huò)源有所(suǒ)收紧；二(èr)是(shì)来自政(zhèng)策面的(de)支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨(zuó)日盘(pán)面下跌的(de)主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区(qū)域(yù)二次(cì)育肥采购量增加，政策(cè)消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生(shēng)猪(zhū)期(qī)货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预(yù)期(qī)，但已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同(tóng)时，套保资金介(jiè)入。因此周(zhōu)二(èr)期(qī)货盘(pán)面减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应(yīng)端来看，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分(fēn)析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年(nián)一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰(zǎi)企业库存(cún)来看，今年(nián)下半年市场不会出现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧(jǐn)张的(de)状态，供(gōng)应(yīng)宽松(sōng)大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格林大(dà)华(huá)期(qī)货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来(lái)看，农业部监测数据(jù)显示(shì)，去年9月(yuè)到今年(nián)2月(yuè)全国新(xīn)生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪(zhū)出(chū)栏(lán)供给相对充足。从出(chū)栏(lán)体重来看，当前生猪出栏(lán)均(jūn)重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模(mó)化、集(jí)团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪(zhū)存栏量明显高于(yú)去年同(tóng)期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕。同时(shí)，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强(qiáng)化以能(néng)繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国(guó)家稳猪价的(de)决(jué)心。

　　“此外(wài)，从冻品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻(dòng)品(pǐn)持(chí)续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及市(shì)场预期向(xiàng)好，加(jiā)上居民(mín)收入增加、消(xiāo)费(fèi)意愿增(zēng)强等(děng)利好因(冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗yīn)素(sù)，都是猪肉消(xiāo)费的助力(lì)。但是，实际需求(qiú)却一直(zhí)不温不火。目前看，今年(nián)生(shēng)猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次需求好转主要(yào)在于冻(dòng)品入(rù)库以(yǐ)及(jí)二育支(zhī)撑，终端需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本(běn)收尾(wěi)，从走量看(kàn)并未出现明(míng)显提升(shēng)，随(suí)着二(èr)季度气温升(shēng)高，需(xū)求逐(zhú)步降低，预计(jì)需求再次回归至低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏计划或继续增加，市场整体(tǐ)处(chù)于供大于(yú)求状态(tài)，现货价格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘(pán)面升水状(zhuàng)态下(xià)短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供(gōng)给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来看(kàn)，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动(dòng)，集(jí)团场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线反弹。然而(ér)，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回(huí)供(gōng)需基本(běn)面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交易日(rì)，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映了(le)市场情(qíng)绪。建议投资(zī)者(zhě)控(kòng)制(zhì)仓位，防范假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运行状(zhuàng)态。不过，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)二(èr)季度二(èr)次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一(yī)季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量处于逐步(bù)增加的阶(jiē)段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环比下降(jiàng)。而(ér)11月份正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家良(liáng)好调控之下(xià)，能繁(fán)母猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存出栏(lán)量保持(chí)稳(wěn)定(dìng)，猪价不具备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在(zài)国家(jiā)政策端稳(wěn)定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价上(shàng)行压力恐加(jiā)大，追(zhuī)涨风(fēng)险积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘中(zhōng)大(dà)幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化(huà)多集(jí)中在(zài)需求端的(de)扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为(wèi)盘面带来了压力；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，市(shì)场对于第二波新冠疫情可能到来从而(ér)降(jiàng)低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分析师姜颖告诉期货日(rì)报记者，根据(jù)新(xīn)加(jiā)坡、日本等海(hǎi)外(wài)经验，第二波(bō)疫情的波及范围(wéi)预计很(hěn)大概率将小于第一(yī)波，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将(jiāng)回归(guī)基本面(miàn)。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目前(qián)处于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后市(shì)场延续了产地未(wèi)来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分(fēn)别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下(xià)跌。巨大(dà)的back结(jié)构(gòu)也显示出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食(shí)用(yòng)需求转入(rù)淡季以及(jí)印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平(píng)，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平均(jūn)季(jì)节(jié)性减量。目前产地已(yǐ)步(bù)入(rù)增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区未来(lái)整体产量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出(chū)口大增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不(bù)过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备货(huò)结束、主要进口国植(zhí)物油供应充足(zú)，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万(wàn)吨(dūn)，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且(qiě)今年4月份工(gōng)作(zuò)日较少，产量预计(jì)在150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利(lì)多(duō)增强和出口前(qián)景(jǐng)不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库压力(lì)，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据(jù)目前已(yǐ)经(jīng)走负的(de)国际豆棕差(chà)，预计4—6月国(guó)际棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进口偏(piān)低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内棕榈油(yóu)港口库(kù)存(cún)仍处在历史同期(qī)高(gāo)点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进(jìn)一步好转，需求有望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天(tiān)气值得关注，目(mù)前已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如(rú)果出现持续(xù)干燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国内贸易(yì)商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗(xǐ)船(chuán)，进(jìn)口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节(jié)性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽(suī)可能有影响，但无法改(gǎi)变消(xiāo)费(fèi)逐步(bù)恢复的大势，国内库存短期(qī)内仍(réng)可(kě)能加速去化。长期市场对(duì)于未来(lái)供(gōng)应(yīng)充(chōng)裕的预期(qī)基本一致(zhì)。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与(yǔ)印(yìn)尼步入(rù)增产周(zhōu)期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库预(yù)期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油(yóu)、菜(cài)油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素(sù)对(duì)盘面有一定支撑，价(jià)格(gé)或以(yǐ)区(qū)间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为供强需(xū)弱格局，叠(dié)加全球宏(hóng)观经济环(huán)境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗