5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2046oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗21年(nián)6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在(zài)创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)大(dà)连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗方与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制(zhì)人为该(gāi)公司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融(róng)行(xíng)业的(de)收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方发(fā)行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签(qiān)署正式的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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