财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。<美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗/p>

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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