财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着(zhe)公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报披露完成，多(duō)位知名基金经(jīng)理大幅调仓换股的动向和投(tóu)资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则加(jiā)仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块，加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动(dòng)、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始布局(jú)人工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪(jì)-U等(děng)概(gài)念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的首(shǒu)季(jì)，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季(jì)报的调仓(cāng)换股，可(kě)见越(yuè)来越多的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择了前(qián)者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不(bù)如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生(shēng)动写照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数据(jù)也证明了(le)这一点，公(gōng)募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金(jīn)重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一(yī)季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究精选混(hùn)合一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中(zhōng)欧明睿新起点混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端(duān)的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可(kě)以看出(chū)，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业(yè)界，市场聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和下游(yóu)运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对(duì)温(wēn)和(hé)的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋(qū)势十大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一(yī)年持(chí)有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常(chán桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门g)态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子板块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金大类行(xíng)业配置比例一个(gè)很重要(yào)的临界值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公募(mù)基金对TMT配比(bǐ)明(míng)显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存(cún)安全(quán)距(jù)离(lí)。从这点看，基(jī)金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新能(néng)源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据(jù)了(le)解，广发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化(huà)等个股，且(qiě)新晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们(men)对(duì)本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和(hé)增(zēng)量价(jià)值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在(zài)市(shì)场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其(qí)管理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国移动、宁(níng)德时代(dài)、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基(jī)金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙(lóng)头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡(yí)混(hùn)合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能源、锦(jǐn)浪(làng)科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提(tí)到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一(yī)些(xiē)风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经(jīng)过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位以及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源板块的风(fēng)险因素(sù)已经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个时间段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度(dù)我们(men)对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风(fēng)的(de)一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太(tài)阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没(méi)有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾(céng)重点关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择(zé)会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自(zì)己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不(bù)确(què)定(dìng)性来的(de)时候，无论是基金经(jīng)理个人(rén)还是投资者，其实都是无(wú)法承受的(de)。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗(luó)德基金的王崇(chóng)一(yī)季报表示暂时无(wú)法预测(cè)其兑(duì)现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还(hái)在合理接受范围内(nèi)。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可(kě)知，今年一(yī)季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势(shì)将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光模块等细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基(jī)本(běn)面(miàn)的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格(gé)局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研报指出，年初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关注度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各(gè)个领(lǐng)域的应用厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应用产品的研发(fā)和发(fā)布，其中办公场景进展(zhǎn)相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模型三层(céng)中建议投资者优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后(hòu)是消费的时(shí)代(dài)，但未来10年，最牛的(de)资(zī)产是科技(jì)。他(tā)坦言，自(zì)己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部分(fēn)市场人(rén)士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈(chén)果，在A股二季(jì)度(dù)投资(zī)策略会上提到“今年大概(gài)率还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其实没(méi)有太多(duō)的表现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年要推动(dòng)数字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今(jīn)年科技股的(de)机会(huì)是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“T桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门MT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季度可(kě)能(néng)会(huì)有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主(zhǔ)题投资阶段不太适(shì)合大多(duō)数的投资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计(jì)本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门