踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路。家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及(jí)对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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