美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期(qī)一致，那么(me)在(zài)这次会议之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银(yín)行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动(dòng)的(de)放缓程度(dù)还(hái)不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普(pǔ)遍(bpupil是什么意思 pupil是可数名词吗iàn)对未来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利率或(huò)是维持(chí)利率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美(měi)联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们(men)采取的(de)是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不意(yì)味着他们(men)不会再(zài)次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的(de)银(yín)行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们(men)的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压力再(zài)次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳(nà)斯达(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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