5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资(zī)产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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