近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第(dì)二家被要求自律调查的大(dà)行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，监管力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查(chá)。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持(chí)优质(zhì)头部(bù)房(fáng)地产企业(yè)债券融资需求，承(chéng)销房地(dì)产企业(yè)323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)官网发布(bù)信(xìn)息(xī)，针对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银(yín)行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家机(jī)构涉及(jí)债(zhài)券(quàn)业务违规(guī)被点名。具体来说，交(jiāo)易(yì)商协会通过(guò)深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存(cún)在债(zhài)券代(dài)持(chí)交(jiāo)易(yì)等违(wéi)规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不(bù)同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不(bù)严或流于形式，未有效(xiào)评估(gū)交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易商(shāng)协会在日常监测(cè)工作(zuò)中(zhōng)发(fā)现，工商(shāng)银行主承销的多(duō)期债务融(róng)资工具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市(shì)场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规(guī)收取发(fā)行人(rén)大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被(bèi)交易(yì)商协会进(jìn)行(xíng)自(zì)律调(diào)查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查的还(hái)有光大(dà)证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管处(chù)罚力度(dù)加强

　　根(gēn)据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别）次(cì)，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和(hé)信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商、3家会计(jì)师(shī)事务(wù)所(suǒ)、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的(de)处(chù)分中，警告(gào)及(jí)以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响了市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成(chéng)了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构(gòu)在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场(chǎng)责任意识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业(yè)，自觉维(wéi)护银行大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(xíng)间债(zhài)券市(shì)场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做(zuò)市商作为(wèi)银行间市(shì)场基(jī)石机构，承(chéng)担着(zhe)提高(gāo)市场(chǎng)流动性、促进价格发(fā)现的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生态。

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