本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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