周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股(gǔ)市下跌期间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑(xiào)了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交(jiāo)易日市场总体下跌期间(jiān)，资金更(gèng)是净买入220亿(yì)元(yuán)，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的(de)理(lǐ)性操(cāo)作模式(shì)，在股市大幅下挫的(de)时刻再(zài)度显现。

　　从资金流向结构看，上(shàng)证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到(dào)资金净(jìng)流(liú)入(rù)，“中(zhōng)特估(gū)”长期(qī)投资价值被资金看(kàn)好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基(jī)建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出(chū)现(xiàn)短(duǎn)期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估(gū)值(zhí)仍在(zài)低位，多(duō)家(jiā)机构仍看好长期配置价(jià)值。

　　净(jìng)流入(rù)资(zī)金近(jìn)40亿(yì)元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当(dāng)日(rì)股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以(yǐ)区(qū)间成交均(jūn)价测(cè)算，当日(rì)净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个(gè)交(jiāo)易日(rì)，5天(tiān)股(gǔ)市调整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展现了资金逆市布(bù)局的(de)特(tè)点。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入排行(xíng)看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居前，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，华泰(tài)柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资(zī)金也位居前(qián)列。

　　而(ér)从5月15日收盘股(gǔ)市表(biǎo)现看(kàn)，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红(hóng)，上证(zhèng)50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底资(zī)金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获(huò)了不错的回报(bào)。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡(dàng)下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单(dān)日净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前仍处于(yú)估值(zhí)低位的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列，而在(zài)近日(rì)遭遇高(gāo)位回调(diào)的游戏(xì)ETF，也(yě)受到资(zī)金的(de)逆市买入(rù)，不过目(mù)前游(yóu)戏ETF今年(nián)还(hái)有近(jìn)80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶(dǐng)、收益翻(fān)倍后，仍然有资(zī)金逆市净(jìng)买入。

　　谈及资(zī)金的(de)上述流向情(qíng)况，一位公募(mù)股票权(quán)益基金经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏(sū)的空间受限、出(chū)口下行及地产销售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多(duō)结构性机会(huì)。不(bù)过，在短期市场炒作热度(dù)回落(luò)，波(bō)动率偏高的情况(kuàng)下，资金(jīn)可能更(gèng)青(qīng)睐用大盘宽(kuān)基指数，比(bǐ)如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获(huò)取(qǔ)整个市场的平(píng)均回(huí)报。

　　而(ér)在行(xíng)业(yè)方面，沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募机构分(fēn)析(xī)，由于近日以(yǐ)游戏(xì)为代表的(de)TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期(qī)在市(shì)场炒作热度有所(suǒ)回落。但从长(zhǎng)期看，资金(jīn)还会长期关注数字化对生(shēng)产力的(de)提升(shēng)，因此，包括计算机、互联网和(hé)传媒等(děng)调(diào)整下(xià)来的行(xíng)业(yè)，可能(néng)会继续受(shòu)到了资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金青睐，可(kě)能(néng)与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴(bàn)随大金融、大基建(jiàn)等权重(zhòng)股高位调整，上周(zhōu)沪(hù)指下跌。前期部(bù)分板块(kuài)短期上(shàng)冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧(qí)，随(suí)着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权(quán)重板块内(nèi)部出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，获利兑现需求叠(dié)加(jiā)经济(jì)数据不及预期，权(quán)重板(bǎn)块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金(jīn)认为(wèi)，从长(zhǎng)远看(kàn)，“中特估”或有望引(yǐn)领低估值央企的价值重估，有基本(běn)面支(zhī)撑的低估值央企或有(yǒu)望受益(yì)。

　　博时基(jī)金权益(yì)投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是(shì)过(guò)去的(de)A股市场对(duì)部(bù)分传统行业国央企的严重(zhòng)低配(pèi)和低估。而在这种大(dà)幅低估和低配背景(jǐng)下，部分(fēn)企(qǐ)业因(yīn)为自(zì)身经营改善、高股(gǔ)息(xī)水平等特征，使得其估值(zhí)修复成为(wèi)了可能。虽(suī)然经过前(qián)期反弹(dàn)，大金融整(zhěng)体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情(qíng)绪和(hé)资金仍旧是主导，短期表现存在剧(jù)烈波动可能(néng)；从中期看，整(zhěng)体(tǐ)大金融当前估(gū)值仍旧(jiù)处于中(zhōng)低水平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明显改善的(de)个股，仍旧有(yǒu)估值(zhí)修复的(de)空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流(liú)出(chū)

　　估(gū)值水(shuǐ)平仍具吸(xī)引力

　　在(zài)上(shàng)周下跌的A股市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌(diē)越买”趋(qū)势，净流入资金超出(chū)净流出(chū)资金。但也有(yǒu)部(bù)分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板块，以及(jí)部分(fēn)海外指数遭遇资(zī)金(jīn)的(de)净卖出(chū)。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今(jīn)年涨幅(fú)超(chāo)20％的(de)基建50ETF单日净(jìng)流(liú)出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单日(rì)净流出资金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年(nián)来“越跌(diē)越买”的(de)创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂(zàn)净流(liú)出现象，华夏(xià)、南方、富国旗(qíweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗='color: #ff0000; line-height: 24px;'>weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)下中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现净(jìng)流出，而(ér)今年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家(jiā)公募机构(gòu)评(píng)价，基建板块受益于“一带一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调(diào)整要求，可能会受到获(huò)利盘的短期(qī)卖出。不过(guò)，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确(què)立后(hòu)，“顺周期”板块(kuài)的(de)整(zhěng)体机会(huì)值得(dé)关注。

　　民生加银(yín)基金评价净流(liú)出的证券保(bǎo)险板(bǎn)块(kuài)称，一(yī)季报(bào)陆续披露，非银(yín)金融(róng)业绩超预期(qī)，证券板块(kuài)市场(chǎng)交投活跃(yuè)度较一季(jì)度显著改善，差异化最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证(zhèng)金比例下调，经济温(wēn)和复苏(sū)下行业(yè)景气度有(yǒu)望持续(xù)修复(fù)。保险板块一季报净利润超预期(qī)，部分险企凭借(jiè)储蓄险的(de)产品力实(shí)现(xiàn)了一定的增长，负债端V型(xíng)反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较(jiào)明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民(mín)生(shēng)加银(yín)基金认为(wèi)，2023年宏观经济运行总(zǒng)体回(huí)升有(yǒu)望(wàng)将促(cù)进电力消(xiāo)费需(xū)求增长。受上年同期(qī)低基数等因素(sù)影响，预计今年二季度(dù)电力(lì)消费(fèi)增速将有望回升。在电力市场化改(gǎi)革的持续推进(jìn)下，电价(jià)趋势有望稳中小幅上(shàng)涨(zhǎng)，电力现货市场(chǎng)和辅(fǔ)助服务市(shì)场机制(zhì)有望持续推广，容量(liàng)补偿电(diàn)价(jià)等机制(zhì)或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗