用(yòng)友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日(rì)晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史(shǐ)最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在(zài)2020年(nián)7月(yuè)创下历(lì)史新高之(zhī)后(hòu)，用友网络(luò)股价就(jiù)总体上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次定增(zēng)吸引了(le)不(bù)少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名(míng)机构和投资者。

　　威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家2022年1月(yuè)，用友网络披露(lù)定增结果，增(zēng)发数量约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在(zài)定增市场颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛(gé)卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结(jié)束(shù)之(zhī)后，用友网(wǎng)络发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的(de)股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末(mò)退出前(qián)十大股东(dōng)，在此期(qī)间(jiān)，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家)资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的(de)信(xìn)息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先的企业云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正式发布了(le)完全基于互联网架(jià)构的企(qǐ)业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各(gè)领域(yù)云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和(hé)持(chí)续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型取得了(le)较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务(wù)业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入来(lái)源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市(shì)场(chǎng)份额来看，用友却(què)还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在(zài)4月启用自己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定会面(miàn)向外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信(xìn)心的严(yán)重不足，也反应(yīng)了其在(zài)高端市(shì)场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期(qī)间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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