大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗　

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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