华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金(jīn)的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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