本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢kuān)松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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