5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布(bù)了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集(jí)中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的(de)投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗p>

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经济预(yù)期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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