近(jìn)期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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