美(měi)东时间周三(sān)，美(měi)联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基(jī)点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次(cì)会议之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币政策(cè)的(de)必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为(wèi)“在(zài)未来的(de)会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是(shì)否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来(lái)该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续(xù)调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是(shì)本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一(yī)次(cì)，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的(de)是依赖(lài)数(shù)据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银(yín)行的(de)存(cún)款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银(yín)行业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继(jì)续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能(néng)松了(le)一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成(chéng)协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型(xíng)科(kē)技(jì)公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌(diē)0.中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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