海通策(cè)略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改善(shàn善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)的(de)半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高位回(huí)落(luò)，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受(shòu)益(yì)于储能的快速(sù)发展。

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