金(jīn)融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

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　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就(jiù)创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决(jué)定了(le)白(bái)糖周期到来(lái)。

一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万(wàn)物皆(jiē)周期(qī)！六年一次(cì)的白糖周期爆发！白(bái)糖主力合约创(chuàng)出六(liù)年多新高，供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨">

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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