本周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(x主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人iǎn)低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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