一(yī)度(dù)被(bèi)称为“机构投资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投(tóu)教工(gōng)作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动加快、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效率较高(gāo)等背景(jǐng)下，国(guó)内资(zī)本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高(gāo)市(shì)场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ong>新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年(nián)新成立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一(yī)周(zhōu)披露的(de)个人(rén)投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金(jīn)经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一(yī)般都是(shì)机构投资(zī)者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如雨(yǔ)后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业指数相关业务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势(shì)，越来越被普通个人投(tóu)资者认知(zhī)，从而(ér)使个(gè)人股票(piào)占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰(tài)基金也分析，今(jīn)年以来(lái)A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较积极，新发(fā)产品募资环境比较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充(chōng)道，个(gè)人投资者(zhě)“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的(de)理念(niàn)扎根较(jiào)深，更倾(qīng)向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成(chéng)本的把(bǎ)控较严格，在看准投(tóu)资机(jī)会(huì)后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有(yǒu)比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机(jī)构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个(gè)人占比(bǐ)又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然(rán)超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人(rén)投资(zī)者在行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占比下降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增长的(de)，这一数据更(gèng)代表了机构投资(zī)者(zhě)对行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF的(de)认可(kě)度(dù)也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研的过程(chéng)中，我们发(fā)现大(dà)部分投(tóu)资(zī)者都(dōu)会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝(cháng)试。潜移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置(zhì)中的一个(gè)重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者(zhě)把(bǎ)握比较均衡的投资机(jī)会，受到资金关注。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市(shì)场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者的风险偏好有所降低(dī)，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上(shàng)行时，行业(yè)和主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会(huì)又多(duō)上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之(zhī)上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近(jìn)五年市场成交热情(qíng)的提升带来(lái)了(le)A股市场的大幅发展，个(gè)人投资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤(yóu)其(qí)是(shì)操(cāo)作难度(dù)较高(gāo)的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基(jī)准的(de)难度有了(le)更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快，新的投资领域(yù)带来了大量的学习成本(běn)，而ETF的投资(zī)门槛较低(dī)，运作(zuò)透明(míng)度较高，因而(ér)逐步获得个(gè)人投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究(jiū)分(fēn)析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资(zī)者对于β收益的认知将越来越深(shēn)入(rù)，近几(jǐ)年可以看到更多投资(zī)者会基于大势选择宽基投资工具；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰(xī)，如(rú)消费、新能(néng)源、医药(yào)等，因(yīn)此行(xíng)业主(zhǔ)题基金ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈(chéng)现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)43％；年(nián)平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长(zhǎng)期来看(kàn)，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股民转(zhuǎn)为基(jī)民，为投资(zī)者分(fēn)散风(fēng)险，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个(gè)人投资者大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本(běn)低廉(lián)且相比个股可以更(gèng)好地平(píng)滑风险，也能够获得交易(yì)的(de)参与感，于是(shì)更多选择通过ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也(yě)更容易(yì)受到市(shì)场消息的(de)影响，这对于我们(men)基金管理人(rén)的持续(xù)运(yù姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位n)营(yíng)和投资者陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个(gè)人(rén)占比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来(lái)更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也称。

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