金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化(huà)的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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