券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大(dà)分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正(zhèng)面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)扭亏为城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字盈的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-2城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字1.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值提升(shēn城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字g)。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的(de)公司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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