5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字(jīn)证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连(lián)经一(yī)和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字是在资(zī)管领(lǐng)域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要(yào)由于公司(sī)在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(c生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字hǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规(guī)模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务(wù)以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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