5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的(de)第(dì)一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

　　1

　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来(lái)英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去(qù)年(nián)底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务(wù)等新业务(wù)成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足(zú)够的安全(quán)边际。在(zài)过(guò)去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后(hòu)便(biàn)开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成(chéng)交额超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月(yu单反可以带上飞机吗è)11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回(huí)落再(zài)度成为(wèi)信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直在(zài)压降票(piào)据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收了(le)很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而(ér)人工智能(néng)这边(biān)，在未(wèi)有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。单反可以带上飞机吗>

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符(fú)合他们(men)的(de)机构审美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 单反可以带上飞机吗